新加坡金融管理局与新加坡贸工部发布的联合文告显示，2026年1月核心通胀率（不包括住宿和私人交通费用）同比由2025年12月的1.2%回落至1.0%，环比下降0.3%。与此同时，整体消费物价指数（CPI）同比则由1.2%上升至1.4%，环比下降0.5%。

文告指出，核心通胀回落主要因为服务业价格涨幅放缓，抵消了部分其他类别价格的上涨压力。不过，住宿成本上升对整体通胀形成支撑，抵消了核心通胀和私人交通费用回落的影响，因此带动整体通胀率同比走高。

在外部环境方面，当局表示进口成本预计将维持在可控水平。尽管全球原油价格近几周有所回升，但整体仍低于去年同期水平。在此前区域消费价格涨势疲弱的背景下，今年通胀压力预计温和回升；同时，亚洲整体生产者价格持续低迷，料将对输入性通胀形成一定抑制。

国内方面，单位劳动力成本在2026年预计小幅上升，但持续的生产力提升将有助缓和成本压力。与此同时，在实际工资继续增长的支撑下，私人消费需求预计保持稳定。

综合上述因素，新加坡金融管理局预计2026年核心通胀率与整体CPI通胀率的全年平均水平将处于1.0%至2.0%之间。

不过，当局也指出通胀前景仍存在不确定性。若经济增长强于预期，可能加剧需求拉动型通胀压力；若出现地缘政治等因素引发的供应冲击，也可能推高进口成本。相反，若宏观经济或金融环境出现显著下行冲击，则可能对通胀形成抑制。

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