2025年第一季度，新加坡国内生产总值（GDP）同比增长3.8%。新加坡贸工部（MTI）于4月14日宣布，将2025年全年GDP增长预测从“1.0%至3.0%”下调至“0.0%至2.0%”。

2025年第一季度经济表现

根据新加坡贸工部的初步预估，2025年第一季度新加坡经济同比增长3.8%，低于前一季度5.0%的增长。经季节性调整后，经济环比收缩0.8%，相比2024年第四季度的0.5%增长出现反转。这主要是由于制造业和部分面向外部的服务行业（如金融与保险）受外部需求放缓影响而出现连续下滑。

各行业表现如下：

● 制造业：同比增长5.0%，低于上季度的7.4%。该增长主要由除化工和一般制造外的所有集群产出扩张所推动。环比来看，制造业收缩4.9%，较上一季度的零增长进一步恶化。

● 建筑业：同比增长4.6%，高于上季度的4.4%，增长主要得益于公共与私人建筑产出的增加，然而环比下降2.3%，扭转了上一季度0.3%的增长；

● 批发与零售贸易、运输与仓储行业：合计同比增长4.2%，低于上季度的5.6%，除了零售贸易外，其他行业均有所扩张，批发贸易增长主要由机械设备和供应品推动，运输与仓储行业则得益于水运及其他支持服务的强劲表现，环比增长0.5%，扭转了2024年第四季度0.1%的收缩；

● 信息通信、金融保险及专业服务业：合计同比增长3.0%，低于上一季度的4.4%，各子行业均实现增长，其中信息通信行业因IT与数字解决方案需求强劲而增长，专业服务业则由企业总部与管理咨询服务带动，金融与保险业的增长则主要来自银行和支付服务等金融辅助活动，然而，该行业环比下降5.0%，较上一季度的5.9%增长明显回落；

● 住宿与餐饮、不动产、行政支持与其他服务行业：合计同比增长2.5%，与上一季度持平，各子行业均实现增长，特别是房地产行业，在私人住宅交易数量上升的带动下实现强劲增长，环比增长1.4%，高于上季度的0.3%。

2025年经济前景展望下调

今年2月，新加坡贸工部曾维持全年增长预测在“1.0%至3.0%”之间，基于对主要贸易伙伴如美国、中国等国经济放缓的预期。但同时也指出，由于新一届美国政府政策尚不明朗，加上全球贸易摩擦持续，全球经济面临显著的不确定性和下行风险。

此后，美国对所有国家的进口商品征收了10%的关税，并对部分贸易顺差大的国家实施了更高的“互惠关税”。虽然除了中国外，其他国家的互惠关税暂缓实施90天，但美中之间的关税战已升级，双方相互加征关税。此前实施的商品特定关税仍在执行，未来还可能推出更多关税。

美国的广泛关税措施及其与中国的贸易战预计将对全球贸易和经济增长产生严重影响。美国因进口成本上升，消费可能减弱，经济前景黯淡。中国出口增长也因贸易战受阻，经济展望走弱。亚洲区域国家也将因外部需求下降受到负面影响，消费与投资可能收缩。企业与消费者信心受挫，可能使许多国家的国内需求萎缩。

全球经济不确定性持续加剧，新加坡贸工部指出三大主要风险：

● 企业和家庭或因不确定性上升采取观望态度，导致经济活动比预期更大幅度萎缩；

● 若关税措施进一步升级，包括报复性关税，可能引发全面贸易战，扰乱全球供应链、推高成本、加剧经济放缓；

● 全球通缩趋势中断与经济衰退风险上升，可能引发资本流动剧烈波动，暴露金融体系潜在脆弱性。

在此背景下，新加坡贸工部评估认为，新加坡外部需求前景明显恶化，尤其是面向出口的行业。制造业将受到全球需求放缓的打击，批发贸易和运输仓储行业也将受到拖累。与此同时，金融与保险业可能因风险规避情绪升温而出现交易活动减少，导致银行、基金管理、外汇与证券交易等业务佣金收入下降。资本投资将因经济不确定性而放缓，支付行业的增长也可能随着消费与企业活动的疲软而放缓。

鉴于这些因素以及第一季度的经济表现，贸工部决定将2025年全年GDP增长预测下调至“0.0%至2.0%”。

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